國(guó)慶節(jié)前,橡膠期貨價(jià)格始終在10660元至12800元/噸運(yùn)行。但是,自國(guó)慶節(jié)后,橡膠價(jià)格卻開(kāi)始迅速上揚(yáng),連續(xù)10個(gè)交易日收漲。
至10月22日收盤(pán),上期所橡膠主力2101合約結(jié)算價(jià)已升至14810元/噸。換言之,過(guò)去10個(gè)交易日漲幅已與前9個(gè)月的振幅基本相當(dāng)。
需要指出的是,在橡膠價(jià)格前期緩慢上行階段,國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)受汽車(chē)行業(yè)景氣度上行影響,已經(jīng)展開(kāi)過(guò)一輪密集調(diào)價(jià)。國(guó)慶節(jié)后,超過(guò)2000元以上的漲幅,則有望再次為下游行業(yè)帶來(lái)一個(gè)新的調(diào)價(jià)窗口。
部分企業(yè)已有動(dòng)作,國(guó)慶節(jié)后,已有山東、武漢等地輪胎生產(chǎn)企業(yè)宣布漲價(jià),單次價(jià)格調(diào)整幅度在2%至3%之間,其給出的價(jià)格調(diào)整原因也多為“原材料價(jià)格上漲,生產(chǎn)成本攀升。”
未來(lái),亦不排除更多下游企業(yè)加入調(diào)價(jià)隊(duì)伍的可能。
膠價(jià)迭創(chuàng)新高
橡膠期貨的高點(diǎn)出現(xiàn)在2011年初,彼時(shí)每噸價(jià)格超過(guò)4萬(wàn)元,次頂點(diǎn)為2017年2月的2.4萬(wàn)元。此后,延續(xù)下跌趨勢(shì),始終未有改觀。
但是,按照當(dāng)前15000元/噸左右的價(jià)格來(lái)看,膠價(jià)已經(jīng)先后突破了近兩年的高點(diǎn),大致回升到了2018年3月左右的水平。
尤其是今年國(guó)慶以后的這輪上漲,動(dòng)作十分迅速。
在其背后,則是上游供給端今年堪稱(chēng)戲劇的遭遇。“10月以后,國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)云南、海南降雨頻繁,影響產(chǎn)出,海外主產(chǎn)國(guó)泰國(guó)則經(jīng)歷暴雨天氣,當(dāng)?shù)卦蟽r(jià)格一路創(chuàng)出近年新高。”中原期貨橡膠研究員劉培洋22日介紹稱(chēng)。
百川資訊橡膠分析師曲義也指出,國(guó)內(nèi)橡膠主要依賴(lài)進(jìn)口,但是今年受天氣、白粉病及新冠疫情影響,割膠節(jié)點(diǎn)拖后至6月初,隨后7月、8月泰國(guó)等地又面臨降雨天氣,割膠進(jìn)度較慢。
相應(yīng)的,進(jìn)口原料進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也要更晚。反觀國(guó)內(nèi)下游行業(yè),因疫情壓制的需求從6月份開(kāi)始集中爆發(fā),疊加醫(yī)療用品需求的增加,以及輪胎行業(yè)高利潤(rùn)狀態(tài)下對(duì)原料端的分流,國(guó)內(nèi)原料供應(yīng)轉(zhuǎn)緊。
“海南情況相對(duì)較好,云南全年產(chǎn)量預(yù)計(jì)會(huì)明顯下滑,這從一些側(cè)面數(shù)據(jù)可以看出。”劉培洋表示。
據(jù)他介紹,國(guó)內(nèi)大部分全乳膠產(chǎn)品會(huì)注冊(cè)成上期所倉(cāng)單,但是比較數(shù)據(jù)可以看出,目前交易所的注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)量?jī)H有往年的一半水平。交割品的缺少,也對(duì)橡膠期貨價(jià)格構(gòu)成了支撐。
反觀需求端,下半年包括重卡、乘用車(chē)在內(nèi)汽車(chē)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)向好,又從需求端產(chǎn)生了明顯帶動(dòng)。
資本市場(chǎng)和資金層面的因素,也不容忽視。
國(guó)內(nèi)疫情得到穩(wěn)定控制后,農(nóng)產(chǎn)品、化工品、工業(yè)品等大宗商品走出“V”形反轉(zhuǎn)行情,多數(shù)商品價(jià)格回升到疫情前期水平。
反觀橡膠期貨,年內(nèi)高點(diǎn)為1月的14400元/噸,但是國(guó)慶節(jié)前橡膠期貨卻始終未能有效突破13000元/噸。
“同疫情前價(jià)格相比,橡膠無(wú)疑更容易吸引資金炒作,而市場(chǎng)也在尋找估值較低的品種。”劉培洋認(rèn)為。
對(duì)比數(shù)據(jù)也可看出,國(guó)慶節(jié)后的10個(gè)交易日里,橡膠期貨持倉(cāng)量從23萬(wàn)手增加到了33萬(wàn)手,同期單日成交量則從33.5萬(wàn)手增加至103萬(wàn)手,投機(jī)活躍度明顯上升。
下游調(diào)價(jià)將至?
“目前市場(chǎng)分歧較大,有看到兩萬(wàn)以上的,也有認(rèn)為價(jià)格會(huì)回落。”百川資訊橡膠行業(yè)分析師曲義介紹稱(chēng),不過(guò)從庫(kù)存和種植環(huán)節(jié)來(lái)看,中長(zhǎng)期上漲概率更大一些。
她表示,目前國(guó)內(nèi)全乳膠消費(fèi)速度快于去年,推動(dòng)了全乳膠庫(kù)存降速高于去年同期,顯示出當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)下游需求較好。同時(shí),由于近幾年膠價(jià)持續(xù)低迷,已經(jīng)出現(xiàn)膠農(nóng)棄種現(xiàn)象,上游供給并不樂(lè)觀。
劉培洋則認(rèn)為,膠價(jià)持續(xù)上行的基礎(chǔ)并不牢靠,“棄種并非十分普遍,2011年膠價(jià)沖擊4萬(wàn)元高點(diǎn)前,東南亞地區(qū)主產(chǎn)國(guó)不斷增加種植面積,而橡膠樹(shù)自種植后可以連續(xù)15年產(chǎn)膠,除非是遇到暴雨沖毀或砍伐,橡膠供應(yīng)仍然會(huì)十分穩(wěn)定。”
ANRPC(天然橡膠生產(chǎn)國(guó)聯(lián)合會(huì))最新發(fā)布的報(bào)告稱(chēng),2020年1-8月,全球天膠產(chǎn)量同比下降7.3%。
“從全球范圍內(nèi)看,橡膠只是相對(duì)減產(chǎn),而非發(fā)生徹底的趨勢(shì)性轉(zhuǎn)變。”劉培洋表示。
還有不容忽視的一點(diǎn)是,今年橡膠行業(yè)屬于供需雙降的格局,僅有疫情得到穩(wěn)定控制的中國(guó)需求較好,其他各國(guó)疫情發(fā)展的不確定性,也會(huì)拖后海外市場(chǎng)需求釋放的節(jié)點(diǎn)。
在他看來(lái),經(jīng)過(guò)近期的連續(xù)大幅上漲,橡膠期貨價(jià)格已經(jīng)對(duì)供需關(guān)系予以充分反映,未來(lái)價(jià)格更可能保持相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)。
只是,10月份以來(lái)每噸接近2500元的漲幅又該如何消化?
“目前華東地區(qū)全乳膠現(xiàn)貨價(jià)格在14000元左右,但是市場(chǎng)交投活躍度一般,下游輪胎廠(chǎng)可能不會(huì)大幅追漲”,劉培洋稱(chēng)。
需要指出的是,雖然下游高位補(bǔ)庫(kù)可能性不大,但是若后期膠價(jià)持續(xù)維持當(dāng)前水平,將勢(shì)必抬升輪胎企業(yè)生產(chǎn)成本。
以今年9月為例,便有正新輪胎、瑪吉斯輪胎等輪胎企業(yè)發(fā)布漲價(jià)通知,部分海外廠(chǎng)家如普利司通也已宣布上調(diào)卡車(chē)和客車(chē)子午線(xiàn)輪胎價(jià)格。
如今,原料價(jià)格再漲,疊加國(guó)內(nèi)下游汽車(chē)行業(yè)景氣度提升明顯,國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)再迎調(diào)價(jià)窗口期。
標(biāo)簽: 橡膠價(jià)格
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